信达证券：神州泰岳（300002）-三季报点评：利润延续高增长，期待四季度新品上线

神州泰岳(300002) 事件：公司前三季度实现营收45.14亿元，同比增长11.42%；实现归母净利10.94亿元，同比增长94.33%，归母净利率24.2%；扣非归母净利为8.32亿元，同比增长54.84%，扣非归母净利率18.4%。 点评： 收入稳健，利润延续高增长。单拆三季度，公司实现营收14.61亿，环比下降6.62%，同比增长4.53%；实现归母净利4.63亿，环比增长37.72%，同比增长191.43%，归母净利率31.67%，环比增加10.2pct，同比增加20.31pct；实现扣非归母净利2.15亿，环比下降35.13%，同比增长38.76%，扣非归母净利率14.69%，环比减少6.46pct，同比增加3.62pct。 费用控制良好，本期管理费用高增系一次性开支。24Q3销售费用为2.14亿，环比下降18.29%，同比下降47.97%，销售费率14.64%，环比减少2.09pct，同比减少14.77pct；管理费用为3.56亿元，环比增长46.65%，同比增长51.00%，管理费率24.37%，环比增加8.85pct，同比增加7.5pct；研发费用为0.79亿元，环比