民生证券：金力永磁（300748.SZ）2023年三季报点评：Q3盈利环比改善，磁材产能持续放量

金力永磁(300748)事件：2023年10月25日，公司发布2023年三季报。2023年Q1-3，公司实现营收50.5亿元，同比减少3.1%；归母净利润4.94亿元，同比减少28%；扣非归母净利4.38亿元，同比减少34.7%。2023Q3，公司实现营收16.2亿元，同比减少15.1%、环比减少8.9%；归母净利润1.62亿元，同比减少27.5%、环比增长4.7%；扣非归母净利1.5亿元，同比减少28.1%、环比减少8.4%。业绩符合我们预期。2023Q3公司归母净利润环比增加0.07亿元，同比减少0.61亿元。环比增加主要是由于毛利环比增加0.1亿元，公允价值变动环比增加了0.12亿元。同比减少主要是由于费用和税金同比增加0.5亿元。①价：2023Q2镨钕金属含税价格环比下跌28.4%，同比下跌46.9%至57.6万元/吨，由于磁材厂商定价平均滞后一个季度，Q2原料价格下跌传导到Q3产品售价下滑。②量：2023Q3公司生产4275吨钕铁硼磁钢，同比增长30%，环比增长20.2%，其中使用晶界渗透技术生产3609吨磁材，占比达到84.41%，环比下降0.92pct。③单吨净利：由于产