华龙证券：传媒行业2024年三季报综述：2024年前三季度传媒业绩承压，关注后期回暖

核心观点： 2024年前三季度传媒板块上市公司总营收达3671.63亿元，同比增长0.41%，归母净利润234.72亿元，同比下降32.58%。毛利率为31.38%，同比减少3.09pct；净利率6.48%，同比减少33.76pct。2024年前三季度传媒板块整体的营业收入稳中有升、利润端有较为明显的下滑，主要原因一方面在于上半年同期较高的基数效应，另一方面在于费用端的显著提升。2024年以来，大模型竞争已经进入红海阶段，各公司在人工智能领域的投入不断加码，不少企业出现增收不增利的情况，传媒板块上市公司在向AI领域转型的初期，在关注技术的先进性的同时也需重视商业模式的合理性，以实现持续、健康的发展并最终实现盈利的目标。 游戏板块营收同比略增，利润下滑。2020-2024Q1-Q3，国内游戏板块的营业总收入整体呈现上升趋势，归母净利润总体下跌。2024Q1-Q3的营业总收入达到681.77亿元，同比增长5.31%。受《黑神话：悟空》、《绝区零》、《永劫无间》、《王者荣耀》等新老游戏优质供给的影响，国内主机游戏市场和移动游戏市场情况持续向好，带动整体游戏板块收入端整体上升。2024Q1-Q