浙商证券：普利制药2023年中报点评：品种切换期，期待新动能

普利制药(300630)投资要点2023H1公司收入稳健增长、净利率有所下降、综合营运周期有所改善，基于公司在递送设计、壁垒制剂、合规生产等高端制造领域的积累，我们看好公司在高壁垒原料、生产研发合作等领域的拓展潜力，维持“增持”评级。财务表现：收入及归母净利润稳健增长公司发布2023年中报，2023年上半年收入8.34亿元、同比增长4.8%；归母净利润2.7亿元、同比下降6.1%；扣非归母净利润2.36亿元、同比下降12.3%。单季度看，2023Q2收入4.61亿元、同比增长7.8%；归母净利润1.32亿元、同比增长4.5%；扣非归母净利润1.07亿元、同比下降11.1%。成长能力：结构调整，期待品种梯队完善下的增长根据公司2023年中报，公司抗生素类药物收入1.57亿元、同比下降6.7%；抗过敏类药物收入1.51亿元、同比下降14.6%；心脑血管类药物1.28亿元、同比下降5.3%；非甾体类抗炎类药物1.38亿元、同比增长22.2%；消化道药物1.35亿元、同比增长23.4%。我们认为，随着公司制剂品种获批增多、国内销售渠道调整落地，国内外制剂收入增速有望环比改善。盈利能力：有所下降