平安证券：有色金属与新材料周报：铜基本面拐点显现，短期调整或将结束

核心观点： 贵金属-黄金：美国5月CPI持续走弱，通胀有望回归下行通道。截至6.14，COMEX金主力合约环比上涨1.6%至2348.4美元/盎司。5月份美国CPI同比上升3.3%，低于预期值3.4%；剔除能源、食品的核心CPI环比上涨0.2%，预期增加0.3%；核心CPI同比上涨3.4%，预期值为3.5%。美国CPI自三月之后同比增速逐步走低，有望持续回归下行通道。疫后美国财政扩张带来的增长驱动减退，叠加长期美国减赤控债压力偏高，美国增长仍将进入回落周期，黄金长期价值仍将逐步凸显，黄金长期投资逻辑不变，短期节奏调整难改长期趋势，仍看好长周期下金价中枢抬升。 工业金属：基本面拐点显现，短期调整或将结束。 铜：截至6.14，SHFE铜主力合约较上周五下跌2.4%至79550元/吨。基本面来看，截至6.13国内铜社会库存达42.93万吨，较上周环比大幅去库2.14万吨，达到二季度以来周度最大去库量。据SMM，6月14日进口铜精矿指数报0.87美元/吨，加工费转正。现货方面，本周周五铜现货升水抬升至80-140元/吨，均价上涨100元/吨。自6月以来铜价进入短期调整阶段，我们认为基本面需时间