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大同证券:煤炭行业周报:煤焦钢库存高位去化,煤炭躁动行情或可期.pdf |
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核心观点
节后陆续复工复产,动力煤价格平稳运行。本周,各大煤企基本处在安全培训阶段,复工复产进度较为缓慢,尚未大规模正常产销,供给变化不大。煤价在供给变化不大需求受寒潮影响支撑下平稳运行,预计后续随着下游企业复工复产全面推进,煤价将窄幅波动。
焦煤价格弱稳运行,库存开始高位去化。本周,虽然焦炭第八轮提降如期而至,但受到基建等需求支撑,煤焦钢库存高位去化,未来价格有望止跌企稳。
权益市场涨多跌少,煤炭行业跌幅居前。本周,权益市场涨多跌少,受国运级创新Deepseek横空出世,带动相关联板块集体上涨,市场成交近破2万亿元,单日融资买入1300亿上下震荡,市场情绪较高,由于板块轮动效应,煤炭跌幅居前。
综合上述分析,动力煤方面,春节后,煤炭企业复工复产缓慢,并未进行大规模正常产销,供给变动不大,进口煤到岸价降低,贸易商盈利空间少,进口量出现压缩,随着复工复产的全面推进,煤价有望得到支撑窄幅波动。炼焦煤方面,节后煤焦钢企业库存高位开始去化,钢铁高炉开工率和日均铁水产量提升,炼焦煤价格弱稳,出现止跌迹象,在天气转暖户外动工增加情况下,炼焦煤价格有望止跌反弹。二级市场方面,2025年地方新增专项债
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