国海证券：铝行业周报：铝价偏弱，库存持续去化，关注年底补库

本周观点宏观：本周宏观面多空交织。美国“小非农”数据不及预期，11月ADP就业人数增加10.3万人，工资增速创两年多来新低。而高盛则预计2024年美国经济增长2.1%，超越市场普遍预期。美国评级机构穆迪将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，维持评级A1不变。但中国政府持续发力恢复经济，央行行长潘功胜表示下一步要合理把握利率水平，推动实体经济融资成本稳中有降。六大国有银行陆续召开房企座谈会，积极表态支持房企融资。电解铝：供应：周内国内电解铝运行产能环比持稳，据SMM，11月份国内电解铝产量同比增长4.6%，月度产量录得348.8万吨左右，且月内铸锭比例仍维持较少状态，铸锭量同比下降10%，月度铝锭产量约为92.8万吨。12月份铝棒等初加工产品有减产预期，预计12月份行业铸锭量将环比增加。周内国内铝锭进口窗口打开，上海等华东港口地区进口铝锭少量增加。需求：周内国内下游需求整体一般，汽车工业型材相对较好，其他版块暂无订单增量释放。无锡等地终端采购积极性一般，现货持续贴水，部分持货商将货转移至北方等。周内河南地区环保督察，部分加工企业出现减停产，但分行业来看，主要是再生铝加工企业影响