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海通国际:印度钢铁:2025财年第二季度前瞻

发布者:wx****78
2024-10-14
1002 KB 8 页
钢铁金属
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海通国际:印度钢铁:2025财年第二季度前瞻.pdf
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我们预计所调研钢铁公司的总销售量同比持平(环比增长2%),而变现金额预计环比下降约2,800卢比/吨(同比下降约4,500卢比/吨)。热轧卷板广泛基准价格季度环比下降了6%,而螺纹钢则下降了10%。在原材料成本方面,焦煤和铁矿石价格分别下跌了21%和3%,对公司的价差改善有利,但由于第一季度使用了高成本的原材料存货,部分效益将在2025财年第二季度实现。我们的模型表明热轧卷板现货价差正在改善 我们预计塔塔钢铁/京德勒西南钢铁/金达尔钢铁与电力/印度钢铁管理局的销量同比增长7%/下滑1%/增长5%/下滑14%,而变现金额预计环比下降2,500卢比/吨至3,000卢比/吨。我们预计塔塔钢铁/京德勒西南钢铁/金达尔钢铁与电力/印度钢铁管理局的2025财年第二季度息税折摊前利润分别为每吨8,141卢比/8,437卢比/12,301卢比/4,055卢比(2025财年第一季度的分别为每吨9,059卢比/9,003卢比/13,554卢比/5,535卢比)。 印度国内钢铁需求依然强劲,房地产、基建和汽车等主要钢铁消费板块都呈现出积极的基础需求趋势。尽管存在积极的需求因素,但是全球市场上钢铁供应仍然过剩

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