东海证券：食品饮料行业周报：白酒消费场景恢复有限，关注大众品成本变化

市场表现：（1）本周食品饮料板块较上周收盘上涨2.23%，在31个申万一级板块中排名第12，PE(TTM)39.79倍。（2）细分板块表现，啤酒、白酒、调味发酵品涨幅靠前，分别为3.45%，2.86%，1.71%。（3）个股方面日辰股份、南侨食品、金种子酒涨幅位居前三，分别上涨14.6%，11.3%，11.0%；莲花健康、青海春天、三全食品跌幅靠前，分别下跌8.1%，7.8%，5.1%。白酒观点：场景恢复有限，重点关注贵州茅台及地产酒。（1）场景恢复仍有限。5、6月份消费场景分别恢复至去年同期7成、8成，近期白酒淡季，预计中秋前完全恢复，警惕点状疫情风险。（2）高端今年发货承压，茅台业绩弹性仍大。高端白酒打款、库存表现最优，业绩无虞，因五粮液、泸州老窖前期控货影响，中秋、年底发货情况表现和提价预期成为跷跷板两端，报表确定性强但市场表现仍承压；茅台库存、打款、发货相对正常，i茅台上线以来预计30-40亿规模，直营占比有望继续提升，全年业绩弹性仍大，收入大概率超过公司业绩目标15%，白酒中业绩确定性最强。（3）地产酒粘性强，低线单品表现优秀。第一，市场对地产龙头信心强，回款优，如古井贡、洋