安信证券：乱云飞渡仍从容

市场研判：面向下半年A股市场，我们认为市场正在“逐渐走出大跌思维”，有望在接下来的震荡中实现中枢上移，景气投资策略回归。结构上，大方向就是十四五的产业趋势：绿色化、高端化、数智化（智能、融合与数字），牢牢抓住新能源车/汽车产业链的产业浪潮，汽车是正在成为全新的创新平台，类比2013年的移动互联网科技浪潮。对于外部因素：警惕“美国经济衰退”等风险因子，预计在下半年后半段时期会对市场产生负面影响，可以通过黄金价格、汇率以及通胀走势观察。对于内部因素：对稳增长政策效果验证期被容许拉长，短期市场对于国内基本面仍然孱弱选择轻视，正处于“经济不好但不会更差+流动性好”的阶段,使得基于流动性逻辑的配置获得一定持续性。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现，有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，实现市场震荡中枢上移，相对更接近2019年。对于风格研判：成长、消费》周期、金融；创业板指、科创50指数好于沪深300