开源证券：农林牧渔行业周报：猪价淡季上涨缺乏持续性，弱现实强预期下Q2或以被动去化为主

周观察：猪价淡季上涨缺乏持续性，强预期弱现实下Q2或以被动去化为主淡季猪价上涨缺乏持续性，出栏均重趋势抬升或加重2024Q2供给压力。据涌益咨询，截至2024年3月17日，全国生猪销售均价14.55元/公斤，较上周同期+0.21元/公斤。本周生猪出栏均重抬升至123.50公斤/头（周环比+0.73公斤/头），标肥价差小幅收窄至0.56元/公斤。当前猪价上涨或主要系市场阶段性缺大猪，而本周标肥价差收窄或体现大猪供给逐步释放。2024上半年猪肉整体供给充足叠加需求偏弱，供需均不支持猪价持续上涨，且生猪出栏均重抬升或进一步加重2024Q2猪肉供给压力，猪价有望于3月下旬开启下行。 弱现实：需求端：消费淡季冻品库存高企，毛白价差持续收窄。据涌益咨询，本周全国冻品库容率18.5%，处相对高位。毛白价差下降至4.15元/公斤，低于2021年以来同期。毛白价差持续收窄或反映需求淡季终端消费对养殖端涨价接受度低。供给端：2024H1猪肉供给整体仍充足。据我们测算，2024上半年我国生猪及猪肉供给仍高于2023年同期水平，5-6月猪肉供给虽环比下降但仍高于2023年同期。2024H1猪价上涨缺乏供需支撑