首创证券：计算机 行业简评报告：网络安全板块下半年或迎来改善

国内网络安全市场潜力巨大。《2022中国网络安全市场与企业竞争力报告》显示，2021年，我国网络安全市场规模约为614亿元，同比增长15.4%，近三年行业总体保持增长态势；《数据安全法》等相关法律法规的陆续发布，则进一步激发了数据安全市场需求，预计未来三年将保持15%以上的增速，到2024年市场规模预计超过1000亿元。Gartner数据显示,中国在2020年的网络安全支出占IT支出比例仅为1.08%，相对于全球平均水平还有较大差距。与全球市场比，我国网络安全支出比例较低，市场潜力巨大。21年以来受疫情以及费用影响，网安公司业绩表现疲软。上市公司收入、净利润增速表现不佳，且收入与利润增速不匹配，主要因疫情影响下，收入增速不及预期，以及各公司管理费用、研发费用投入较多，6家公司21年管理费用率、研发费用率平均增长5.38、4.19个百分点，部分公司的毛利率也因行业竞争加剧有所下滑。费用拓展期结束，下半年有望迎来改善。随着疫情缓解，经济逐步复苏，政府及企业财务状况有望好转，拉动网安公司收入端增长，网络安全行业将持续恢复景气；此外，网安公司结束费用扩张期，费用率将明显改善，今年下半年有望迎来