民生证券：公用事业行业周报（2023年第30周）：“缺电”仍是“主旋律”，“量+价”推动水务发展

行情回顾：7月24日-28日，电力下跌0.60%，环保、水务、燃气板块分别上涨2.11%、1.07%、0.58%，同期沪深300指数上涨4.47%。雨后天晴，“缺电”仍是“主旋律”。此前我们提出南、北、东、中的“缺电四部曲”，前两部已经验证，但近期受台风等因素影响，华东/长三角缺电可能延后，但从全国范围来看，“缺电”仍是政策关注的重点。7月26日，国新办举行国务院政策例行吹风会，会议提及入夏以来全国发电量及用电负荷均创新高。此前一天（7月25日），中电联发布《2023年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，预计今夏全国最高用电负荷比2022年增加8000万千瓦至1亿千瓦。我们测算，2023年新增可控电源装机较中电联的负荷预测存在3085-5085万千瓦差额，随着台风天气结束，今夏“缺电”或仍是“主旋律”。从已发中期业绩预告的A股火电公司业绩来看，大部分火电企业迎来业绩大幅改善，但面对市场化的煤价，如何破解“煤电顶牛”难题，维持火电企业合理的收益率。中电联在本次《预测报告》中继续提议研究建立煤电“基准价”调整制度与燃煤上网电价浮动机制。加快制定出台煤电“两部制”电价，因地制宜设定辅助服务