中银证券：桐昆股份（601233）-长丝销量大幅提升，股权激励彰显企业信心

桐昆股份(601233)2023年前三季度，公司实现营业收入617.42亿元，同比增长30.84%；归母净利润9.04亿元，同比减少53.23%。2023年第三季度实现营收248.45亿元，同比增长43.30%，环比增长18.40%，归母净利润7.98亿元，同比扭亏为盈。股权激励计划彰显公司发展决心，浙石化投资收益提升，看好公司持续向好发展，维持买入评级。支撑评级的要点新增产能释放，长丝产销量大幅提升。2023年前三季度，公司涤纶长丝实现销售729.82万吨，POY/FDY/DTY销量分别为557.83/101.01/70.98万吨，同比增长31.18%/31.66%/28.59%，其中，第三季度销量环比分别增长12.82%/17.28%/4.82%。产品价格企稳回升，2023年前三季度，POY/FDY/DTY销售均价分别为6821.66/7631.64/8346.86元/吨，较上半年分别上涨1.36%/1.30%/0.75%。前三季度，主营业务实现毛利37.71亿元，同比增长38.13%。随着长丝行业竞争格局优化，龙头企业盈利能力或快速提升。浙石化盈利修复，投资收益可观。2023年第