国金证券：石油化工行业研究：海外出行需求走弱了？

行业观点最新EIA数据显示美国原油库存显著下降，但是成品油库存小幅增加，引起了市场对出行需求的担忧。我们通过对欧美以及东南亚重点国家出行强度数据的最新高频追踪发现：最新一周美国出行强度确实出现小幅回落，但欧洲重点国家以及东南亚各主要国家出行强度持续维持较为强势增长趋势，仅考虑周度数据的话，美国和其他国家出行需求出现一定程度的分化。我们认为，从全球总体来看，海外大多数经济体出行强度持续维持高位推动油品消费维持旺盛，伴随油品终端消费进入旺季，各类油品供需持续维持紧平衡状态大趋势未变。美国出行强度周度环比小幅回落：EIA最新数据显示美国原油库存显著下降，但是成品油库存有小幅增加，最近一周美国炼厂开工率达到95%，周度环比提升1%，已达到2019年以来最高水平，炼化供应有所提升。与此同时，我们通过对海外重点经济体出行强度数据追踪，在最新一周出行强度数据中，美国出行强度确实出现小幅回落，但从整体而言，当前出行强度仍高于去年同期。欧洲重点经济体总体出行强度维持季节性增长趋势：在美国出行强度小幅回落情景下，欧洲各重点国家总体出行强度在最新一周数据中仍维持步入旺季的季节性趋势，与此同时欧洲重点国家总体