国联证券：有色金属行业周报：当前金价上涨具备可持续性吗？

11月中旬以来国内外金价齐涨，但表现有所分化11月13日以来，国际金价开启上涨。截至11月30日收盘，芝商所COMEX黄金期货主力2402合约收于2056.10美元/盎司，涨幅4.8%。由于人民币升值因素扰动，国内金价表现弱于国际。截至12月1日收盘，上期所SHFE黄金期货主力2402合约收于475.72元/克，同期涨幅0.9%。黄金板块主要个股中：银泰黄金（18.1%）、中金黄金（2.9%）、中润资源（2.8%）涨幅居前。（11月13日-12月1日）美国通胀压力缓解，部分美联储官员讲话释放政策转向信号美国10月CPI同比3.2%，前值3.7%；核心CPI同比4%，前值4.1%，表明通胀压力正持续缓解。分项数据显示，能源以及部分核心商品和服务价格下跌是主要因素。此外，近期多位美联储官员释放鸽派信号，对12月再次加息持谨慎态度。市场预期本轮加息周期或已结束，并将最早在2024年5月重启降息。美元指数与美债收益率双双回落，提振金价。受人民币升值因素扰动，国内金价表现弱于国际因市场普遍预期美联储本轮加息周期或已结束，美元指数连续下跌，减轻人民币贬值压力。同时，美债收益率下行，中美利差收窄，也