中银证券：医药生物：新冠口服药市场跟踪+瑞德西韦/VV116技术分析深度报告：新冠口服药市场可观，科学探究VV116药物表现

新冠疫情持续，变异株Omicron致死率下降但传染性极强。医疗资源挤兑或将成为一大担忧，新冠口服药给药简便，能够一定程度降低医院负荷。国产新冠口服药需求可观，不确定性主要来自于药物本身质量是否可靠。支撑评级的要点瑞德西韦及VV116工作原理：瘫痪病毒复制机制，阻碍病毒繁殖。瑞德西韦临床数据证实其有效性。瑞德西韦在针对非住院和住院新冠患者的实验中均展现了其有效性。在住院患者的研究中，瑞德西韦能够缩短患者中位康复时间约5天，同时15天死亡率明显降低。在非住院患者的研究中，瑞德西韦能够降低非住院患者87%发展为重症或全因死亡的风险。VV116改善瑞德西韦劣势，提高口服生物利用度，降低肝靶向性及肝毒性。VV116通过氘代、酰化等设计，获得了新的母体核苷结构和药物分子结构。新的分子结构展现了和瑞德西韦不同的药代动力学特征，规避了瑞德西韦注射繁琐、肝毒性等弊端。从而成为可口服，且无明显肝毒性的新冠口服药。VV116临床数据理想。根据VV116临床I期结果，VV116展现出理想的药代动力学特征以及安全性。药物达峰时间短，无需利托那韦增强其体内循环留存时间，饮食几乎不对药效产生影响，未出现三级或以上不