中邮证券：裕太微（688515）-车载千兆PHY即将量产样片

裕太微(688515)事件公司发布2023年半年度报告，报告期内公司实现营业收入1.1亿元，同比-43.5%；实现归母净利润-0.8亿元，同比-640.2%；其中单Q2实现营业收入0.6亿元，同比-44.9%；实现归母净利润-0.6亿元，同比-1315.6%。投资要点下游持续去库存，业绩承压。受宏观因素和行业周期性波动的影响，数通、工业、安防、消费、电信和车载等各个领域的库存水位依然较高，各领域依然处于去库存周期，公司上半年实现营业收入1.08亿元，同比-43.5%；实现归母净利润-0.83亿元，同比-640.2%；单Q2实现营业收入0.55亿元，同比-44.89%；实现归母净利润-0.56亿元，同比-1315.6%，业绩承压。从细分产品来看，公司整体芯片产品销售收入0.9亿元，其中，以太网物理层芯片销售收入为0.8亿元，2.5GPHY产品销售收入856.00万元，千兆网卡芯片销售收入38.10万元，5口交换芯片销售收入1,054.30万元。加大研发投入，产品技术实现突破。公司持续进行大额研发投入，上半年研发费用达到1.0亿元，同比+80.59%；研发费用占当期营业收入比例90.56%