太平洋证券：农林牧渔周报（第26期）：猪价持续大幅上涨，重点推荐养殖板块

一、市场回顾农业表现明显超越大市，养殖板块领涨。1、上周，申万农业指数上涨6.63%。同期，上证综指下跌0.93%，深成指下跌0.02%，农业指数表现明显超越大市。2、具体到细分子行业，种植和农产品加工下跌，其他都上涨，其中养殖和饲料涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为傲农生物、巨星农牧、正邦科技。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价周期上涨，维持“看好”评级。猪价近期大幅上涨。上周，全国22省市生猪23.21元/公斤，周涨3.01元；仔猪45.18元/公斤，周涨0.7元；全国二元母猪35.64元/公斤，周涨0.37元；猪价上涨，主要受养殖端压栏和生猪出栏边际减少两因素的共同推动。上周，16省市白条肉宰后均重90.35公斤/头，周涨0.05公斤，较1季度末涨约3公斤。当前养殖端对于Q3-Q4涨价预期较强烈，预计压栏将推动猪价继续向上。产能方面，结合全国母猪料产量和母猪用苗批签发数变化情况来看，认为前期产能实际去化幅度或超预期。产能角度判断，认为猪价正处于新上涨周期。养殖个股头均市值处于历史均值以下区间，估值合理，