东兴证券：非银行金融行业跟踪：估值仍在低位，建议继续关注板块价值标的

证券：本周市场日均成交额环比下降0.1万亿至1.1万亿；两融余额（7.7）续升至1.62万亿，再创近期新高。政策层面，证监会启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，试点过程中私募创投基金可将持有上市公司IPO前的股份通过非交易过户方式向份额持有人进行分配，在兼顾投资者差异化投资需求的同时，进一步优化创投基金退出环境，提升基金流动性和全流程IRR，进而降低券商直投基金募资难度，增加项目收益。中证登披露6月市场数据，其中当月新增投资者达133.03万人，环比增加10.6%，在4、5两月环比下降后企稳回升。新增投资者数量一定程度上是市场信心的晴雨表，且相对行情存在一定的滞后性，预计随着市场信心的持续修复，投资者增量有望继续边际增加。我们看到，市场颇为关注且与板块表现高度相关的市场成交量已连续多日保持在万亿之上，两融指标亦持续上行，北上资金自6月起也呈现大幅净流入态势，对板块业绩和估值均形成正向催化。若核心指标上行与市场表现形成有效正反馈，则板块估值修复在时间和空间层面均可期待。从投资角度看，我们更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，具备投资价值的标的仍集中于估值仍在低