中邮证券：银行业周报：经济有望快速修复，银行受益估值提升

核心观点银行板块行情回顾。本周（7.04-7.10）申万银行板块下跌2.25%，跑输沪深300指数1.4pct，各行业排名20/31；年初以来银行业累计下跌5.07%，各行业排名9/31。个股苏农银行（5.10%）、江阴银行（2.25%）、常熟银行（1.41%）涨幅居前。本周短期资金价格微降，长期资金价格上行，信用利差收窄。同业存单发行量连续两周处于低位，发行利率较上周微涨7.88BPs。经济快速修复，预计6月社融维持高增长。5月份企业投资扩产动力不足，对长期资金需求弱于短期，新增社融超预期背后存在结构性问题。6月经济快速修复，制造业PMI录得50.2%重回景气区间，供需双向改善，企业资金需求增加，受此影响本周长期资金价格微涨，债券期限利差扩大。同时央行货币政策持续发力，本周货币投放亦迎来阶段性高点。预计6月新增社融仍将维持强势，企业融资需求增加，结构得到改善。政策驱动基建发力，“稳就业、保民生”或为下阶段政策重点。5月以来，政策端持续发力，地方政府债发行提速，对经济的带动作用显著。6月29日，国常会确定通过发行3000亿元金融债券等方式补充包括新基建在内的重大项目资本金、或为专项债项