上海证券：美容护理行业周报：11月美妆大盘环比回暖，关注光电赛道新品

主要观点美妆大盘环比回暖，国货龙头延续高增天猫平台top20以国际大牌为主，国货龙头珀莱雅表现亮眼：根据青眼情报数据，2023年11月天猫平台美容护肤/美体/精油类目GMV为154.91亿元。分品牌看，11月欧莱雅、珀莱雅、兰蔻位列前三，其中欧莱雅GMV破十亿。国货龙头珀莱雅排名第二GMV为8.89亿元，同比增长37.3%。此外，国货品牌薇诺娜、自然堂、至本、百雀羚进入Top20。根据青眼情报数据，2023年11月天猫彩妆/香水/美妆工具类目GMV为47.54亿元。11月，天猫彩妆香水榜单前三分别为圣罗兰、3CE、肌肤之钥，其中圣罗兰GMV同比增长15.6%至1.89亿元；肌肤之钥GMV同比大幅增长了102.2%，进入榜单前三。国货品牌中，彩棠、花西子、毛戈平、橘朵和花知晓等品牌进入top20，其中彩棠GMV达到1.38亿元，位列第四。抖音平台延续高增态势，韩束位列榜首：根据青眼情报数据，2023年11月，抖音美妆GMV同比增长35.01%。其中，抖音护肤类目GMV同比上涨28.51%。前三品牌分别为韩束、雅诗兰黛、海蓝之谜，其中韩束GMV超5亿元，同比高增579%，登顶抖音护肤榜首。