渤海证券：金属行业周报：需求表现不佳，金属价格普跌

钢铁：钢价环比-2.29%。供给端继续收缩，需求端复苏不顺，库存端继续去化。在“稳增长”政策背景下，需求端复苏或是下半年的逻辑主线，其中基建领域持续发力，而地产领域政策底已现并不断加码。看好后续钢铁板块的需求修复，仍需关注供给端的减产情况以及稳经济措施效果，长期看需关注成长型特钢。铜：LME铜/长江有色铜价环比-5.14%/-5.09%。海外央行加息以及疫情都在影响铜的需求，致使铜价处于下行通道，我们认为在美联储放慢加息政策步伐时，跌势或会趋缓。考虑到美联储放慢加息政策可能出现在下半年，叠加下半年国内稳经济措施发力预期，铜价或在下半年止跌反弹。铝：LME铝/长江有色铝价环比-0.60%/-5.22%。海外加息同样影响铝的下游需求。国内供给端产能释放空间已经不大，需求端在国内稳经济政策刺激下有望反弹，当前库存处于低位并持续去化，后续国内铝价下降空间或有限。锂：电碳/氢氧化锂价格环比持平。新能源车产销两旺，汽车消费刺激政策+新能源车补贴退坡导致的需求前置效应考量下，看好下半年需求；供应端增量有限，特别进入Q4后盐湖或出现季节性减产；原料端价格处高位支撑价格，看好后续锂价走高。稀土：氧化镨钕