国信证券：9月快递数据点评：通达系单价企稳回升，把握快递旺季投资机会

事项 国家邮政局公布了9月中国快递发展指数，预计9月份快递业务量将同比增长18.5%左右，业务收入将同比增长13%左右。 上市公司公布了9月经营数据。9月份，顺丰控股速运物流业务量同比增长12.6%，单价同比下降7.0%；韵达股份业务量同比增长22.0%，单价同比下降12.2%；圆通速递业务量同比增长28.0%，单价同比下降6.6%；申通快递业务量同比增长21.9%，单价同比下降4.3%。 国信交运观点：1）行业层面：虽然经济和消费表现承压，但是由于消费降级趋势明显，抖音、拼多多等电商平台销售表现仍然亮眼，而且该类电商平台的无购物车模式导致线上消费订单碎片化，从而支撑快递行业件量呈现较快增长态势。由于去年快递行业件量基数呈现前低后高的态势，9月行业件量增速预计回落至18.5%2024年全年快递行业件量增速将明显超过15%，呈现较高景气度。2）公司层面：顺丰9月时效快递的收入增速表现仍然稳健。圆通、韵达和申通中，三者的9月快递件量增速均高于行业，其中圆通的增速表现更为亮眼；三季度累计数据来看，圆通、韵达、申通和极兔的件量增速分别为28.1%、23.7%、27.9%、18.7%；在反内卷大