英大证券：电力能源行业评论报告：电力能源近期股价走势分析-以电力指数和发电设备指数为例

核心观点发电设备指数，从十大权重股成分看，近期风光相关指数均有大幅反弹，特别是逆变器环节，受欧洲分布式光伏和储能快速增长需求拉动，且物流畅通上游IGBT瓶颈逐步解除，光伏逆变器指数已接近近两年的最高点。从近期成分股表现看，涨幅前10企业中，逆变器企业4家（固德威、禾迈股份、阳关电源、锦浪科技），风电零部件企业4家（大金重工、金雷股份、海力风电、振江股份），风机整机企业1家（运达股份）、光伏玻璃企业1家（亚玛顿）。电力指数，走势与大盘走势基本类似。从近期成分股表现看，涨幅前10企业中，根据申万2021行业分类，其中火力发电企业5家（赣能股份、建投能源、豫能控股、国电电力、晋控电力）、水力发电企业1家（韶能股份）、热力服务企业1家（深南电A）、电能综合服务企业2家（明星电力、文山电力）、光伏发电企业1家（京运通）。发电设备指数近期走势主要原因：一是欧洲分布式光伏和储能快速放量带来光伏上下游产业链超预期；二是钢铁价格下行带来风电企业利润回升预期以及市场订单快速增长。电力指数近期走势主要原因：煤电方面，2021年下半年煤电价格体制改革进一步明确了煤电价格传导机制，使得煤炭价格与电力指数负相关程