天风证券：玻璃玻纤行业研究简报：LowDK电子布需求释放，25年有望迎业绩释放期

LowDK电子布需求景气正当时，预计多家企业具有投产计划，尤以中资企业（光远、泰玻）为甚，二代产品价格预计比一代价格更高。国内上市公司来看，当前中材科技具备100万米的月产能，宏和科技深耕中高端市场，高端电子布附加价值高。 供给：美日中（中国台湾+中国大陆）企业瓜分市场，预计25年大陆企业市场份额扩大。 LowDK电子布是一种具有低介电常数（DK值）和低介电损耗（DF值）的电子玻纤布，因其具备传输速度快、延时短等特性，通过CCL-PCB产业链被用于5G基站、智能手机、物联网等终端场景。当前全球LowDK供应商仅少数几家，主要包括： 1）日本Nittobo和Asahi 2）美国AGY 3）中国台湾的台玻和富乔 4）中国大陆的泰山玻纤、林州光远、宏和科技等：泰山玻纤第一代低介电产品已量产量供，开发出介电损耗更低的第二代产品；林州光远5G电子材料产业园一期项目投资30亿，包括5G用低介电常数玻璃纤维纱布生产线和年产1亿米高性能电子布生产线项目；宏和科技深耕中高端市场，高端电子布附加价值高。 需求和价格：需求景气正当时，二代布价格更优 当前LowDK电子布受益于下游需求高景气，行业预计保持发展