国盛证券：建筑材料：短期扰动因素较多，预计再次磨底后出发

本周（2022.7.8-2022.7.15）建筑材料板块（SW）下跌4.79%，上证综指下跌3.81%，建材板块相对沪深300超额收益为-0.72%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-39.37亿元。其中水泥（SW）下跌3.32%，玻璃制造（SW）下跌4.74%，玻纤制造（SW）下跌3.47%，装修建材（SW）下跌6.41%。【周数据总结和观点】目前建材板块扰动因素较多，预计再次磨底。1）7月30大中城市地产销售数据环比6月回落，6月统计局地产数据显示行业处于弱复苏状态；2）本周部分建材公司披露半年度业绩预告，上半年利润亏损超出市场预期；3）停贷事件影响购房者信心、中小地产销售、银行按揭贷款等各方面。上述因素扰动下建材行业情绪再次降至冰点，预计市场短期继续磨底。但下半年不悲观，预计磨底后再出发。1）地产情绪虽差，但基本面确已筑底，下滑幅度连续两个月收窄，环比正增长；2）疫情虽有扰动，但封控逐步减少，叠加高考结束，被抑制的装修需求开始释放，零售端发货和门店销量环比回暖；3）乳液、铝合金、PVC等价格环比持续回落，沥青、天然气价格也开始拐头向下，成本端压力逐步减轻。由于地产复苏的不确