中国银河：建材行业周报：供给收缩，期待需求改善

水泥：熟料库容比下降，熟料价格小幅上涨。本周水泥价格继续下滑，市场需求未见明显改善。需求方面，当前处于传统淡季阶段，水泥需求继续延续弱势，磨机开工率小幅下降。供给方面，全国各省份继续执行7月错峰停窑计划，多数企业停窑天数已超过错峰计划天数，错峰限产成为常态，2022年1-6月全国水泥累计产量9.77亿吨，创近11年新低，同比下降15%。库存方面，本周熟料库容比为73.93%，环比上周略微下降。熟料价格小幅上涨。从水泥行业上市公司半年报预报情况来看，半数以上水泥企业净利下降，其中部分水泥企业出现亏损。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，近期复工复产加速，对水泥需求有一定刺激作用，市场需求有回暖迹象。此外，随着稳增长政策的持续发力将带动水泥市场需求。建议关注水泥区域龙头企业。玻璃：部分产线冷修，供给收缩。浮法玻璃市场需求乏力，下游订单改善不明显，价格进一步下降，加上原燃料价格高位支撑，浮法玻璃厂亏损较大。供应方面，本周2条产线冷修，浮法玻璃供给收缩，但当前浮法玻璃企业库存仍处于高位，周内库存增长1.42%。预计供给收缩后浮法玻璃价格有提升空间。从玻璃行业上市公司半年报预报情况来看，多数企业净