信达证券：有色金属行业周度报告：维持锂价长期高位运行的判断

继续重点关注新能源金属新材料企业。美国6月CPI环比上涨1.3%，同比上涨9.1%，高于市场预期的8.8%，再次强化全球多个国家继续加息以及全球经济陷入衰退的预期，但随之而来的大宗商品价格下跌会进一步缓解通胀压力。在全球经济增长和通胀水平寻求平衡的过程中，锂电和风光储等新能源始终是各国经济政策重点支持的领域，新能源产业链的需求将继续维持超预期增长势头，上游相关金属新材料企业将持续受益。铜铝价格继续受流动性收紧预期影响，加工企业盈利空间有望走阔。SHFE铝价跌3.9%至17700元/吨。据wind数据，铝锭库存下降2.9万吨至65.7万吨。据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.05、0.01个pct至46.09%、36.02%。当前电解铝已复产产能为262.7万吨/年，新增复产产能7万吨/年。流动性收紧预期仍为当前铝价大幅波动主导因素，但成本端原材料及电价并未伴随铝价下跌，导致行业当前有近20%产能存在理论亏损。从供需基本面来看，当前国内电解铝复产及新投产能投产进程稳步推进，据SMM数据，海外北美新增30.4万吨/年减产产能，考虑当前库存仍处低位且持续去库，需求侧汽车消费仍有动