华鑫证券：传媒新消费行业周报：持续看好元宇宙 后疫情可关注三季度环比回暖

本周观点更新自上而下政策再助力元宇宙，从2022年4月三协会提出防范NFT相关金融风险的倡议，到7月上海连续发布两部文件均在鼓励元宇宙发展，沪提出支持龙头企业探索NFT交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试，新商业模式的发展，规则指引与鼓励并行，我们在年度与中期策略均指出看好元宇宙，元宇宙从概念到应用落地需要渐进发展完善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。元宇宙产业链不会是昙花一现，基于庞大用户参与、产业链上下游联动有望助推其成为经济发展新引擎；可关注后续元宇宙相关峰会举办。自下而上看，2022年二季度受疫情影响，企业端盈利阶段性承压，伴随疫情有效控制，企业端盈利有望逐步修复，三季度环比改善可期。本周重点推荐个股及逻辑给予传媒新消费行业增持评级。新经典（短视频直播带货驱动图书新增量，短视频带货图书的毛利率较2021年已有改善，有望受益于行业从低价竞争逐步走向内容竞争红利）；风语筑（后疫情下主业回暖可期，政策端沪推出元宇宙行动方案以及数字经济发展十四五规划）；横店影视（出品的《人生大事》票房继续领跑，β端仍需看优质内部供给