中泰证券：钢铁行业周报：终端需求难见增量

投资要点投资策略：本周终端需求仍未见明显起色，叠加“房贷断供”事件以及国际政治经济形势不稳定因素增多，市场情绪偏空，期现共振下黑色商品价格持续探底，钢企利润倒挂加剧。受累于钢价的显著下行，本周焦炭完成第三轮提降，下游钢厂在亏损下采取低库存策略，意在将需求负反馈传导至炼焦煤端。本周铁矿石价格创年内新低，铁矿石港口库存累库幅度扩大，未来铁矿石价格将延续弱势。从生产情况来看，本周亏损加剧下高炉钢厂再次扩大检修范围，但得益于废钢价格明显下跌，部分电炉钢厂在扭亏为盈下开始复产，但大部分仍处于停产状态，整体钢材产量继续下行。一周市场回顾：本周上证综合指数下降3.81%，沪深300指数下降4.07%，申万钢铁板块上涨4.78%。本周螺纹钢主力合约以4354元/吨收盘，比上周降165元/吨，幅度3.79%，热轧卷板主力合约以4453元/吨收盘，比上周降202元/吨，幅度4.54%；铁矿石主力合约以796.5元/吨收盘，较上周降77.5元/吨。建筑钢材成交量下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为13.61万吨，较上周降1.87万吨。五大品种社会库存1430.1万吨，环比降34.8万吨。本周建筑钢材成交量