东亚前海证券：东亚前海化工周报：下游进入传统旺季，CO2价格有望持续上行

核心观点1、2022年5月以来CO2价格持续上行。截至2022年7月15日，CO2市场均价为393元/吨，周涨4.8%，较5月初上涨55元/吨，涨幅为16.3%。CO2价格持续上行主要受供需两方面的影响：供给方面，近期CO2产量有所收缩。2022年6月我国CO2产量为48.42万吨，环比下降2.6%。进入6月以后，由于冰机系统等设备受高温影响较大，液体CO2生产装置普遍存在降负荷的情况，部分前期满负荷运行的企业近期产量降幅达10%。此外行业跟随上游生产企业一同进入检修季，供给持续收紧。需求方面，下游啤酒饮料与冷链运输进入旺季，对CO2需求增加。以啤酒为例，2022年5月我国啤酒产量为35.67亿升，环比增加37.9%。夏天是啤酒传统的销售旺季，啤酒销量有望继续向好。2022年5月，财政部、商务部下发《关于支持加快农产品供应链体系建设，进一步促进冷链物流发展的通知》，要求加强农产品现代流通体系建设，提高农产品流通效率和现代化水平。步入夏天以后，我国冷链物流产业有望加快发展，进一步拉动干冰需求。长期来看，我国CO2行业有望迎来供需两旺。2018至2020年，我国CO2下游消费量从638.3