国金证券：化妆品与日化行业研究：6月美妆零售显著回暖，棕榈油价格后市展望

投资建议今年以来新规执行+直播电商格局变化，持续利好龙头份额提升，品牌商建议关注具备强产品/研发/营销运营实力的头部品牌商贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展等；原料商继续推荐提价顺利&产能持续释放&Q2业绩望快速增速&成本压力望缓解的防晒剂龙头科思股份；生产商建议关注Q3疫后修复望出现业绩拐点的嘉亨家化。行情回顾近一周（2022.7.11~2022.7.15）上证综指、深证成指、沪深300分别跌3.81%、跌3.47%、跌4.07%，化妆品板块跌1.77%，跑赢沪深3002.3PCT。板块对比来看，化妆品处中上游。个股方面，珀莱雅、贝泰妮涨幅居前，逸仙电商、鲁商发展、宝尊电商等跌幅居前。本周专题6月棕榈油价格显著回落，本周我们组织了资深棕榈油专家交流会，对本轮棕榈油价格波动及未来价格走势进行分析，核心观点如下：棕榈油本轮下跌主要原因：1）宏观因素：受大宗商品价格整体下行影响；美联储加息力度大，整体宏观经济预期悲观。2）导火索：印尼5、6月放宽棕榈油出口政策，加快推进出口进程。3）根本原因：供需基本面失衡，供给量增大，需求端受到抑制和替代，降价促进作用不明显。棕榈油价格短期、中期、长期价格走势？1