华宝证券：镁行业月度报告：镁产品需求市场回暖，陕西将打造镁合金千亿产业链

投资要点 金属镁生产成本下行，市场开工恢复，镁锭价格趋稳：从原料端来看，3月我国兰炭开工率44.55%，环比下降9.62%，生产成本1300.71元/吨，环比下降13.57%，陕西兰炭中料主流价939.06元/吨，环比下降13.05%；未煅烧白云石进口1.49万吨，环比提升11%，已煅烧/未煅烧白云石出口5176吨/10万吨，环比提升6.25%/9.41%；硅铁产量42.6万吨，环比提升0.35%，兰州硅铁价格6335.71元/吨，环比下降2.4%。供应端，3月我国生产原镁7.73万吨，环比提升5.8%，平均镁锭价格1.97万元/吨，环比下降8.4%。预计4月金属镁开工率有望进一步恢复，金属镁价格预计将保持偏稳运行。 下游生产回暖，未来镁合金需求有望提升：3月江苏/陕西/山西镁合金价格为2.07/2.03/2.03万元/吨，环比下降7.59%/8.05%/8.05%，镁粉产量6212吨，环比提升22.24%，镁粉出口均价3080.84美元/吨，环比下降3.45%；镁制品进出口环比有所提升，进口8.89吨，环比提升46.05%，出口448.97吨，环比提升161.59%；海绵钛产量1.9