东方证券：航空机场半年报预告总结：Q2亏损加剧，经营数据逐月改善

核心观点航司上半年亏损显著扩大，经营数据逐月改善。1）财务数据：亏损创历史新高。上半年全行业亏损1089亿，创历史最高亏损纪录；6大航司（三大航+春秋吉祥华夏）合计归母亏损494~569亿元，以区间均值531亿计，亏损同比扩大366亿；分季度看22Q2合计亏损268~343亿，以区间均值305亿计，亏损同比扩大286亿，环比扩大79亿；分公司看以区间均值计，国航（-197.5）<东航（-182.5）<南航（-111.5）<吉祥（-17.7）<春秋（-12.5）<华夏（-9.5）；2）经营数据：4月以来逐月改善。三大航6月ASK/RPK环比增长62.1%/78.6%，春秋ASK/RPK环比增长61.0%/83.5%，吉祥ASK/RPK环比增长164%/198%；客座率：各航司环比均显著增长，同比仍大幅下滑，春秋领跑行业。春秋（78.7%，同比-9.1%，环比+9.6%，较19年-13.0%）>吉祥（69.7%，同比-10.7%，环比+8.0%，较19年-16.1%）>南航（67.0%，同比-8.4%，环比+6.2%，较19年-15.8%）>东航（64.8%，同比-8.9%，环比+4.0%