西南证券：有色行业周报：基本金属短期承压，能源金属一枝独秀

投资要点行情回顾：上周五沪深300指数收报4248.53，周跌4.07%。有色金属指数收报5377.00，周跌5.91%。有色金属各子板块中，涨幅前三名为：磁性材料(+0.87%)、非金属新材料(+0.42%)、金属新材料Ⅲ(+0.19%)；涨幅后三名：其他稀有小金属(-6.29%)、铜(-6.45%)、铅锌(-6.65%)。贵金属：高通胀压力下美联储维持快节奏加息，实际利率预计仍有上行空间，同时欧洲相对更弱的基本面加速推动美元指数上行，短期黄金价格的影响因素均以利空为主，预计金价短期维持弱势。中期来看，随着通胀压力缓解和衰退压力加大，美联储密集加息后，政策力度上预计将边际减弱，实际利率上行后有回落预期，对黄金价格形成向上驱动，黄金中期具备配置价值，建议关注银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：在欧洲衰退预期、美联储加速加息、美元指数持续上行的背景下，宏观面的利空情绪发酵压倒基本面，基本金属价格短期预计维持弱势运行。中期来看，稳增长背景下国内需求有修复预期，供应释放尚需时间，金属低库存的问题需要时间缓解，金属的基本面保有韧性。流畅下跌后，后续价格有阶段性反弹的预期，建议关注鼎胜新材、神火股份、