民生证券：钢研高纳（300034）-2024年三季报点评：毛利率有所提升；加大国际市场开拓力度

钢研高纳(300034) 事件：10月27日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收25.33亿元，YOY+4.7%；归母净利润2.35亿元，YOY-0.2%；扣非净利润2.24亿元，YOY-0.2%。业绩表现基本符合市场预期。我们综合点评如下： 需求波动影响3Q24业绩；毛利率有所提升。1）单季度方面：公司3Q24实现营收8.04亿元，YOY-15.7%；归母净利润0.55亿元，YOY-32.1%；扣非净利润0.51亿元，YOY-34.3%。2）利润率角度：公司1~3Q24毛利率同比提升2.9ppt至31.4%；净利率同比提升0.5ppt至13.0%。3Q24毛利率同比提升2.1ppt至30.4%；净利率同比下滑2.9ppt至9.2%。 加大国际市场开拓力度；持续推进产能建设。2024年前三季度，公司期间费用率同比增加2.5ppt至15.8%：1）销售费用率同比增加1.3ppt至2.5%，主要系公司加大国际市场开发力度所致；2）管理费用率同比增加0.1ppt至7.2%；3）财务费用率为0.6%，去年同期为0.7%；4）研发费用率同比增加1.3ppt至5.5%；研发费用同