开源证券：化工行业周报：纯碱供给端投放不及预期，Q4纯碱价格环比上行

本周行业观点一：纯碱供给端投放不及预期，Q4纯碱价格环比上行根据百川盈孚数据，2023年Q4纯碱的工厂库存维持在20-50万吨的历史低位。据Wind数据，2023年Q4，重质纯碱重质纯碱的平均价格为2,782元/吨，环比上涨12.40%。浮法玻璃方面，保交楼政策下，浮法玻璃需求复苏。根据隆众资讯数据，2023年1-11月，浮法玻璃累计产量为5,492.73万吨，同比仅下降2.85%。光伏玻璃方面，2023年在光伏装机需求持续增长下，带动光伏玻璃新增产能持续投产。供给端，2023年Q4纯碱供给端扰动，行业供给低于预期。根据中盐化工公告，2023年Q4，青海两大氨碱企业已按政府要求限产运行，并严格按照《生态环境问题整改方案》积极推进各项整改整治工作。新增产能方面，根据远兴能源公司公告，截至12月28日，阿拉善天然碱项目一期第三条生产线试车工作一直在持续进行，达产时间和四线投料时间暂无法准确预计。往年来看，Q4一般为纯碱行业全年开工率偏高的季节，2023年Q4由于氨碱企业开工、新增产能投产不及预期，根据隆众资讯，纯碱行业开工率环比下行，低于2022年同期。随着纯碱价格Q4景气度超预期环比上行