华西证券：汽车行业：特斯拉系列报告十九-22Q2净利同比翻倍单月产量创记录

事件概述:北京时间7月21日，特斯拉发布22Q2财报：22Q2实现单季营收169.3亿美元，同比/环比分别为+41.6%/-9.7%。销量约为25.5万辆，同比/环比为+26.5%/-17.9%。汽车业务毛利率为27.9%，同比/环比为-0.5pps/-4.9pps。能源业务和其他业务毛利率分别为+11.2%/+3.8%。归属于普通股东净利润22.6亿美元，同比/环比分别为+97.8%/31.9%。在费用端，22Q2研发和销售管理费用分别为6.7亿美元/9.6亿美元。研发费用率为3.9%，同比/环比分别为-0.9pps/0.7pps。销售管理费用率为5.7%，同比/环比分别为-4.9pps/-0.4pps。分析与判断:营收利润同比大增产能瓶颈将迎突破营收端：22Q2公司总营收为169.3亿美元，其中汽车业务营收146.0亿美元，同比/环比分别+43.1%/-13.4%。收入的同比增长主要来源于销量和单车ASP的上升（21Q2为5.1万美元，22Q2为5.7万美元，同比+13.1%）。环比的下降主要原因为4月上海疫情所带来的产能损失；作为销售主力车型的Model3/Y交付下降明显，环比-