南京证券：有色周汇报：Pilbara拍卖价首次下调，建议继续关注中游加工

工业金属：LME铜价本周7000美元/吨，一周下跌10.1%，国内铜现货价55230元/吨，一周下跌7.7%。铜现货加工费72.8美元/吨，较上周下调0.4。LME铜库存13.04万吨，较上周去库2%，上期所阴极铜库存7.13万吨，本周继续累库4.3%。本周铜价受美国通胀创新高后市场预期美联储加息力度增强影响持续走弱，进入快速加息周期后，铜价预计将回归5500-6500美元/吨的长期区间内。从库存来看，本周LME小幅去库，上期所本周延续累库，季节性淡季下，铜库存参考往年预计仍将累库一段时间。电解铜价格回落后，我们建议重点关注专注高端铜加工以及围绕下游需求高景气赛道的中游铜加工企业可能受益，建议继续逢低关注海亮股份、诺德股份、嘉元科技、博威合金等。本周上海有色铝价17400元/吨，周下跌5.5%，成本端氧化铝价格和预焙阳极本周价格继续持平，铝价本周同样受到美联储加息预期影响有所下滑。SMM国内库存69.7万吨，本周去库3.6%。本周测算后吨铝毛利继续小幅下降，部分电解铝厂甚至出现亏损，成本端压力仍存，铝锭价格的快速下滑挤压了电解铝厂利润。由于铝下游需求中新能源领域的边际增量较多，建议逢低