中泰证券：公铁港链7月投资策略：经营稳健红利资产仍然占优

投资要点 6月表现回顾：板块涨幅跑输沪深300。2024年6月，交通运输(申万)指数下跌4.4%，跑输沪深300指数1.1个百分点；SW高速公路板块宁沪高速（7.3%）领涨；SW铁路运输板块京沪高铁（8.4%）领涨；SW港口板块唐山港（14.1%）领涨；SW原材料供应链服务板块厦门象屿（-4.6%）跌幅最小。 2024年Q2经营展望：公铁运输表现不一，港口延续增长趋势。1）公路：车流量方面，根据交通运输部规划研究院以及福建省交通运输厅数据，2024年4月，全国高速公路机动车交通量同比下降4%，福建省高速公路客货车流量同比下降3%；2024年5月，全国高速公路机动车交通量同比增长2%，福建省高速公路客货车流量同比增长1.3%。通行费收入方面，根据上市公司公告数据，测算2024年4-5月，赣粤高速车辆通行服务收入为5.53亿元（未经审计，含增值税），同比下降1.5%；中原高速通行费收入为7.06亿元（未经审计，未含增值税），同比下降3.8%。受经济发展以及恶劣天气等因素影响，预计2024年Q2高速公路行业通行费收入同比有所承压。2）铁路：客运方面，根据国家铁路局数据，2024年4-5月，全