国金证券：欧普康视（300595）-控股终端表现良好，整体实现平稳增长

欧普康视(300595) 2024年4月26日，公司发布2024年第一季度报告。2024年Q1，公司实现收入4.65亿元（+15.7%，同比，下同）；归母净利润1.93亿元（+11.4%）；扣非归母净利润1.67亿元（+11.6%）。 经营分析 硬镜和护理产品基本持平，控股终端增长良好。分产品来看，2024年Q1年公司产品销售和医疗服务均实现增长且医疗服务收入增长较高。产品销售方面，医疗器械和功能性框架镜等非硬镜产品实现高增长，硬镜和护理产品基本持平。其中，硬镜产品在公司控股视光终端和民营渠道继续增长，但在公立医院渠道(含公立医院视光中心）销售收入下滑；护理产品止住去年下滑的趋势且公司自产护理品的占比大幅提高。渠道方面，公司控股终端的营业收入增幅高于总体收入增幅，其在总收入中的占比进一步提高。截至23年底，公司终端业务在总收入中占比为48.79%，合计控股和参股的视光服务终端已超过400家，后续随着公司继续扩展终端数量，看好终端持续为公司业绩增长贡献动力。 销售费用加大，产品结构变化降低毛利率。2024年Q1公司销售费用率为23.64%，同比+4.81pct，管理费用率为2.72%，同