中航证券：非银行业周报（2022年第二十七期）：关注宏观经济情况，保险销售代理人加速出清

市场表现：本期（2022.7.18-2022.7.23）非银（申万）指数+1.99%，行业排名14/31，券商II指数+2.40%，保险II指数+0.85%；上证综指+1.30%，深证成指-0.14%，创业板指-0.84%。个股涨跌幅排名前五位：*ST亚联(+27.70%)、香溢融通(+9.52%)、经纬纺机(+7.77%)、民生控股（+5.65%)、五矿资本（+5.39%);个股涨跌幅排名后五位：ST安信（-1.96%)、广发证券（-0.49%)、光大证券（-0.40%)、新华保险（-0.27%)、长城证券（-0.11%)。券商：本周证券板块上涨2.40%，目前券商PB估值为1.29倍，位于2016年以来10分位点附近。目前权益市场在经济下行压力，以及欧美持续加息的外部扰动等多重因素影响下，缺乏上升动力，7月以来持续处于震荡区间。短期券商板块大概率跟随大盘持续震荡。但由于目前券商估值已处于历史低位，具有较高的安全边际，短期建议把握结构性行情，长期来看，把握财富管理及投行业务条线的投资价值。1、关注宏观政策对经济的刺激作用。短期来看，建议关注7月底政治局会议出台的利好政策对行业及经济的