华安证券：医药生物行业周报：持续关注中报带来的投资机会

主要观点：本周医药板块上涨，估值抬升本周医药生物指数下跌0.76%，跑输沪深300指数0.52个百分点，跑输上证综指2.06个百分点，行业涨跌幅排名第27。7月22日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为29X，位于2012年以来“均值-1倍标准差”附近，相比上周五（7月15日）PE下降0.5个单位，比2012年以来均值（36X）低6.9个单位。本周，13个医药III级子行业中6个子行业上涨，7个子行业下跌。医药流通为涨幅最大的子行业，上涨1.8%，医疗研发外包为下跌幅度最大的子行业，下跌4.7%。7月22日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为122X。持续关注中报带来的投资机会本周医药走势回调，回调主要以CXO、医疗设备、和体外诊断为主。本周医药无明显主线和主题，进入中报的不确定性阶段。本周公募持仓公布，市场对医药的持仓持续新低，超过我们预期，市场对医药的担心持续在，转念一想，后续医药的增量资金到来则会容易带来大行情。这周引起我们思考的是“康泰生物中报业绩预告新冠疫苗相关资产计提资产减值4.15亿元”，我们担心市场会顾虑其他新冠疫苗公司/新冠药公司业务的持续