太平洋证券：农林牧渔周报（第28期）：猪价短期调整不改趋势向上，重点推荐养殖板块

一、市场回顾农业表现落后于大市，主要受养殖板块回调的影响。1、上周，申万农业指数下跌1.59%。同期，上证综指上涨1.29%，深成指下跌0.13%，农业指数表现落后于大市；2、具体到细分子行业，养殖下跌，其他上涨，渔业和饲料涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为创新医疗、中水渔业和东方海洋。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价短期震荡趋势向上，维持“看好”评级。猪价近期高位回调，上周，全国22省市生猪22.83元/公斤，周跌0.41元；仔猪49.08元/公斤，周涨1.16元；全国二元母猪36.52元/公斤，周涨0.54元；上上周，16省市白条肉宰后均重90.71公斤/头，周涨0.36公斤，较1季末涨逾3公斤，逐渐靠近历史高点。考虑到近期高温天气影响压栏积极性，随着压栏猪逐渐释放，预计猪价短期或偏震荡，Q4在消费旺季拉动下将继续震荡向上。产能方面，官方数据显示，6月末全国能繁存栏4277万头，环增2.02%。我们维持此前观点，产能角度，猪价正处于新上涨周期，涨势或至少持续至明年1季度。养殖个股头均市值处于历史均值以下