西南证券：有色行业周报：加息节奏预期放缓，金属触底反弹

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4238.23,周跌0.24%。有色金属指数收报5444.46,周涨1.25%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：铝(+5.45%)、铅锌(+4.84%)、金属新材料Ⅲ(+4.77%)；涨幅后四名：锂（+0.00%）、钨(+0.00%)、稀土(+0.00%)、非金属新材料(-6.24%)。贵金属：高通胀压力下美联储维持快节奏加息，实际利率预计仍有上行空间，短期对黄金价格仍将形成压制，预计金价短期维持弱震荡。中期来看，随着通胀压力缓解和衰退压力加大，美联储密集加息后，政策力度上预计将边际减弱，实际利率上行后有回落预期，对黄金价格形成向上驱动，黄金中期具备配置价值，主要标的：银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：宏观面悲观情绪集中释放后，美元指数高位下行，对金属价格的压制缓解。工业金属的基本面来看，稳增长背景下国内需求维持修复预期，而供应释放尚需时间，全球金属库存低位继续下行，且低库存的问题需要时间缓解，金属的基本面保有韧性。悲观情绪缓解后，基本面支撑下短期价格预计以震荡反弹为主，主要标的：鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。能源金属：1）镍：中长期来看