国金证券：电子行业研究：GB200/300+ASIC需求共振，继续看好AI-PCB受益公司

GB200/300+ASIC需求共振，继续看好AI-PCB受益公司。博通6日发布2025财年第二季度财报（截至2025年4月），实现营收150亿美元，同比增长20%，再创历史新高，其中AI营收44亿美元，同比增长46%，公司CEO强调AI业务强劲增长，预计下个季度将增长至51亿美元，根据财联社报道，博通正在和三家大型云计算客户，合作开发定制AI芯片，目前进展非常顺利，而且这些客户在AI基础设施方面的投入毫不动摇，这个增长趋势将持续到2026财年，公司预测FY25、FY26AI营收均可以保持60%增速，即FY25AI营收约190-200亿美元，FY26AI营收超300亿美元。英伟达GB200良率积极提升，出货有望加快，并开始下订GB300产业链订单，研判接下来将密集拉货，CSP厂商资本开支继续增长，需求依然旺盛。从博通财报及预期来看，AI继续保持高速增长，多家CSP厂商大力发展ASIC芯片，我们预计2025年谷歌、亚马逊两家ASIC的数量将达到300多万张，2026年有望继续保持高速增长，再加上Meta、OPENAI及xAI等公司也在大力发展ASIC，2025、2026年ASIC迎来爆发