国盛证券：建筑装饰行业周报：如何看建筑央企二季度签单加速？

Q2建筑央企订单增长大幅提速。截止至本周，除中国交建及中国中铁外，其余建筑央企均已披露季度新签订单数据，2022Q1-2七家建筑央企合计新签订单51592亿元，同增18.9%；Q2单季新签29145亿元，同增26.6%，较Q1大幅加速16.3个pct，订单增长强劲，龙头效应持续凸显。Q2增速较高的企业有中国电建（+118%）、中国铁建（+45%）、中国能建（+21%）、中国建筑（+16%）。订单持续高增彰显龙头优势，Q3收入有望加速。我们分析央企新签订单Q2加速增长主要因：1）稳增长政策持续加码，基建项目释放加快。2）新型电力系统等新基建领域需求旺盛，相关企业订单大幅增长，如电力双雄中国电建、中国能建订单表现突出，Q2单季分别同增118%/21%，较Q1提升111/21个pct。3）央企市占率加速提升：房建等领域行业整体压力较大，市场加速出清，央企抗风险能力强，竞争优势突出，市占率进一步提升。4）部分企业并表因素影响，中国电建置入集团资产在二季度并表，相关合并企业订单计入。展望后续，三季度基建资金整体较为充裕，5-6月专项债发行近2万亿，3000亿政策性金融工具做资本金近期也加速落地（