东方证券：农业2022年第29周周报：6月猪料产量持续下滑

核心观点中国饲料工业协会公布6月份全国饲料生产形势。根据样本企业数据测算，2022年6月，全国工业饲料总产量2332万吨，环比下降0.8%，同比下降9.4%。分品种来看，肉禽饲料同比降幅最大，达14.9%，其次为猪料，同比下降12.4%。蛋禽料、水产料、反刍料分别同比下降6.4%、增长11.8%、增长3.3%。2021年1-6月，全国饲料总产量13653万吨，同比下降4.3%。猪料产量持续下滑，产能去化或超预期。2022年6月，全国猪饲料产量945万吨，环比下降4.1%，同比下降12.4%。1-6月累计产量6031万吨，同比下降6.8%。猪料销售和行业存栏具有较高相关性，猪料大幅下降表明生猪存栏量大幅减少，侧面印证生猪产能去化，且由于本轮周期亏损幅度大、亏损时间长，我们认为产能或存在统计样本之外的超预期调减，产业反转趋势较难逆转。禽料产量疲软。6月，全国蛋禽饲料产量为248万吨，环比下降3.9%、同比下降6.4%；肉禽饲料产量701万吨，环比下降1.7%、同比下降14.9%。1-6月累计蛋禽、肉禽饲料产量分别为1546万吨、4114万吨，同比分别下降4%、6.7%。禽养殖经历过去低迷行