甬兴证券：储能专题系列（1）：装机高增，价格底部，盈利分化

核心观点 量：中国高增，美国放量，德国平稳。中国1-7月累计中标65.7GWh，同比增长87%；中国1-7月储能电芯产量148.1GWh，同比增长35%；美国1-6月装机量4.2GW，同比+151%，按照并网排队情况，截至2024年7月24日，2024年美国已装机和待装机总量为15.1GW，同比+130%；德国1-7月户储装机量2.6GWh，同比-12%。 价：电碳底部，电芯底部，电价平稳。2024年6月底电池级碳酸锂价格9.2万元/吨，环比-14%，方形储能LFP电芯价格0.35元/Wh，环比-3%。2024年5月中国储能系统中标均价0.62元/Wh，环比-17%，中国储能EPC中标均价1.27元/Wh，环比-5%。2024年6月六省市平均峰谷价差环比+8.3%，2024年5月美国所有部门平均电价环比-0.9%，2024年6月欧洲平均居民电价环比+1.0%。 利：PCS环增，其他波动，海外持平。电池企业2024Q1平均毛利率22.9%，环比+13.8pct；PCS企业2024Q1平均毛利率37.7%，环比+5.2pct；温控企业2024Q1平均毛利率27.9%，环比-1.9pct；集